作为一个众所周知的事实，CPA考试是以会计和审计科目作为核心展开的，而会计和审计相关内容的展开，其核心交汇点在于企业财务报表。在系列一中，我给大家分享了会计学科学习的三大核心原则，其中最重要的是，依托财务报表来把握会计学科中会计分录的掌握。抛开学习的角度不谈，就纯粹的考试而言，财管也是CPA考试中考生面临的最大拦路虎，尤其是在专业阶段考试，财管更是许多人的噩梦，某省注协公布的2014年度专业阶段各科通过率，财管光荣地名列倒数第一。就本人的考试经历而言，我也认为CPA财管科目是专业阶段中最容易给人造成麻烦的(尽管专业阶段六科中，财管是本人得分最高的，接近九十分，但却是考的最累的)。在本次的分享中，我想从自身的考试经验中，总结一下CPA考试中财管的命门，也就是核心内容所在，供大家参考。注意，在本篇文章中，我分别对专业阶段和综合阶段的相关内容都进行了考虑，适用于准备不同阶段考试的学子。
专业阶段的财务成本管理：细致入微的“理科”
财务成本管理之所以令专业阶段考生头疼无比，其关键就在于专业阶段的财管科目定位，是一门“理科”。除了财管以外，会计和税法都会有一些计算量，但其计算一般是比较直观的，系统性的计算很少出现。计算量较大，同时加上机考的背景，确实容易给大家带来一些不适应的感觉，这是客观上提高财管科目难度的一个基本大背景。
但财管的低通过率，除了计算量较大外，就是它的“细致入微”。CPA考试的财管科目，其范围事实上比我们狭义上的财务管理学要更大，成本会计也是其中一个重要的组成部分。而财务管理部分不仅包括基本的财务报表分析，还涉及到资本结构、投资分析、筹资融资方式，甚至还包括简单的期权理论及应用。广阔的知识体系，同时全面的考察，会让人在短时间内大脑面临巨大的挑战。在笔者亲身经历的考试中，财管科目给我带来的心理压力是最大的。
再次，财管考察的细致化，也带来了得分的困难。举个例子来说，完整地填列一份财务报表及指标分析，可能涉及40个空，但这40空中可能只有10空属于得分点，这10空与其余30空有密切联系，却又不那么容易求得。这种可能情况的存在，其实对大家是个巨大的考验。细致的考察和细致的给分点分布，也可能是财管(尤其是去年)出现大量考生得分不及预期的重要原因。
用这样的篇幅对专业阶段财管科目的定位进行分析，是希望大家做好心理准备，在财管科目的学习中务必掌握全面和系统，侥幸心理是CPA任何一门科目准备过程中都要不得的，在财管尤甚!
当然，不论考查地多么细致，总也有重点和非重点，接下来，我们就把专业阶段财管部分涉及计算的最重要考点给大家梳理一下，具体的，大家可以对照教材，或者对照本微信号里面推送的各章节知识点整理来进一步阅读和整理。
1、关键财务比率分析和杜邦分析体系
这是任何一个学习财务管理学生的基础课，也是入门课。前提条件是，学生必须扎实掌握三张主要财务报表的结构和基本构成，尤其对于资产负债表的结构要有清晰的认识。搞清楚每一个主要财务比率指标的含义和算法，切记一一对应，不要张冠李戴。本部分最大的计算，即是经典的杜邦分析体系，并会使用连环替代法分析公司权益净利率偏低或较高的主要原因;
2、管理用财务报表
这是一个对大家来说比较新鲜的内容，但是很重要，也很有意义。在后面的学习中也会再次遇到。核心内容在于掌握经营性资产负债与金融性资产负债的区别(其实掌握了这点的基本思想，经营性损益与金融性损益，以及现金流量表的重构也就容易理解了)。我认为，管理用财务报表分析务必引起每一位考生的高度重视，它可以考察的形式很广泛，既可以是选择题，也可以是计算题，甚至可以是大型的报表型计算题，而同时，管理用财务报表的内容，比如现金流量分析等，又可以构成财务预测、企业估值等计算的核心基本内容。因此，这一内容非同小可。
3、资本成本的计算和企业估值
对于金融专业的学生，这一块应该是比较熟悉的内容。笔者曾有一段时间在国内某大型券商的策略研究部门学习工作，一个重要的内容就是对上市公司进行估值，可见这一部分内容的应用确实具有非常重要的现实意义。就这一块，掌握的命门应该在于“全面”，注意区分不同的资本成本，也要注意全面掌握计算各类资本成本的方法，以及全面地掌握估值方法。不同方法的适用性和缺陷也会是重要的考点。
4、项目评估，以及其中期权思想的应用
项目评估其实是企业估值理论的自然延伸，NPV法是核心，但也要注意不要忘记掌握其他方法的基本内容及其缺陷。相较于企业估值，项目评估在实际考试中可能会更难，因为项目评估可以和期权思想有机结合，希望大家在学习这一块的时候，一定要认真领会教材或者说辅导教材中相关的例题，一定要注意不同情境之间的区别，争取做个对比整理，并能把每种情形的解题过程自己口述出来。这一块通常会成为财管中重大的计算题型，当年笔者自己参加考试时，最大的错误也就是栽在这一块计算上的。
上述以外，财务管理部分基本只剩下一些计算性不那么强或者说不具有系统考察意义的小东西了，比如股利分配，融资方式，营运成本管理等等，需要大家记忆的东西可能会更多。
我们前面谈过，财务成本管理还有一个重要的组成部分是成本会计，核心是产品成本的分配与核算。这一块中，难度最大也是最重要的计算，就是产品成本计算的分步法。限于篇幅和文章定位，我们在此不进行知识点式的展开，但是重点提示大家，该类型的例题，尤其是历年真题，务必系统整理，做到真正领会。
成本会计部分，其它的基本也就是小东西，需要全面记忆，但其综合性考查的价值相对不是特别大，准备起来的难度就较小了。
反过去看一下刚刚我们提到的五个方面的内容，基本也是历年财管考试的综合性大题的主体。建议大家在准备中，要认真梳理近五年左右的财管真题，把同一主题下不同考察环境的题型做个系统的对比整理，一定要注意异同点，并且能把具体的解决步骤和思想口述化，当你能把这个题讲的别人能听懂时，你一定也会妥妥地做出来。作为一门理科，财管的计算通常是程式化的，这也是我提出上述经验的一个基本背景。搞定上述五块内容为基础的大题，那么，财管的命门也就被你搞定了。
综合阶段的财务成本管理：旗帜鲜明的“文科”
综合阶段是CPA六科的全集合检验，鉴于综合阶段的考查方式和侧重点，六科的表现形式和专业阶段都有较大的差别，但这其中，财务成本管理科目的变化可谓是最大的，从专业阶段的注重计算，完全转向到侧重表述和判断，且考查重点大幅度减小，从细致入微转向旗帜鲜明，从理科变身文科。
综合阶段内，财务成本管理和经济法与公司战略并存于一张试卷，依托同一个大案例背景展开。这种组合，决定了综合阶段财务成本管理的考查将植根于公司发展过程，具体来说，就是公司的并购，融资等。因此在综合阶段，考查的财管内容核心始终集中于公司估值方法应用，不同筹资方式的比较，资本成本的计算，股利分配政策等，且考查形式大多以文字性表达为主，极少涉及计算。大家准备综合阶段的财务成本管理时，可以将重点放在整理历年真题上，对历年真题所反复涉及的上述部分内容的知识点进行细化整理，财管的命门基本就在于此，获得大部分分数是不困难的。我在准备综合阶段财管部分时，基本也是采取了上述思路，总体效果是很好的，考题没有超过上述重点的范围，形式也较为类同。
综上，财管的专业阶段考试，重在细致入微，计算繁复，但程式化强;而综合阶段考试，则是重点突出，讲求表述，考查重复率高。不论对于哪一阶段，都希望大家在备考过程中，重视历年真题和系统整理的作用，不仅要会算，还要善于“说”，习惯于将解题思路或者考查重点“说出来”。如果能做到这点，那攻克看似最硬的财务成本管理的曙光也就在眼前了。
